欧陆通2024年报点评：24全年营收净利润达成双增长，高功率职业器电源延续高增长态势

要是您合计咱们的策动后果对您有匡助，请酌情在佣金派点上撑持长城TMT侯宾团队，相称感谢。

公司盈利预计

投资重点

事件：4月21日，公司发布2024年报。2024年，公司达成买卖收入37.98亿元，同比增长32.32%；达成归母净利润2.68亿元，同比增长36.92%；达成扣非后归母净利润2.56亿元，同比增长272.97%。

全年营收冲突历史新高，盈利能力稳步升迁。2024年，公司达成买卖收入37.98亿元，同比增长32.32%，营收界限冲突历史新高，主要因为数据中心电源业务营收达成高速增长，其中高功率职业器电源收入增长权贵，同期电动器具充电器业务重返常态化增长轨说念，营收较着回升；达成归母净利润2.68亿元，同比增长36.92%。利润端，公司本领毛利率为21.36%，同比加多1.64pct；净利率为7.06%，同比加多0.24pct，盈利能力稳步升迁。用度端，公司本领用度为4.43亿元，同比下落4.14%；用度率为11.66%，同比减少4.44pct，费控能力稳步向好。2024年公司积极鞭策新客户导入，电动器具充电器业务营收达成大幅增长，推动其他电源业务板块达成营收6.49亿元，同比增长48.71%，积极鞭策电动两轮车及三轮车领域的能源电板充电器、化身分容修复电源等业务。

高功率电源保持强盛增长势头，助力改日市集份额升迁。公司已成为主要的境内数据中心电源坐褥制造企业之一，联系家具已得到头部职业器坐褥制造企业和下流末端客户的高度认同。2024年，公司数据中心电源业求达成营收14.59亿元，同比增长79.95%，对买卖收入孝顺的比例赓续提高。其中，高功率数据中心电源业求达成营收7.80 亿元，同比达成大幅增长536.88%，占数据中心电源业务举座收入的比例升迁至53.48%，保持强盛增长势头。数据中心电源业务毛利率为25.04%，同比加多5.49pct，主要因为高功率职业器电源家具出货占比升迁，家具结构改善，盈利能力优化。公司已连接为波澜信息、富士康、华勤、联念念、中兴、新华三等国内知名职业器系统厂商出货，同期与国内头部互联网企业等末端客户保持精致配合。咱们合计，跟着公司赓续精致追踪职业器产业升级趋势和AI产业增长机遇，积极把捏国产替代契机，公司数据中心电源业务有望赓续增长。

盈利预计与投资评级：咱们预计公司2025-2027年归母净利润为3.31/4.58/5.49亿元，刻下股价对应PE分手为33/24/20倍，基于AI产业发展带动电源家具市集景气度赓续升迁，公司数据中心电源业务赓续拓展，咱们看好公司改日功绩庄重增长，看护“买入”评级。

风险请示：宏不雅市集经济风险，原材料价钱波动风险，汇率波动风险，毛利率下落风险。

盈利预计表

证券策动贯通：

《欧陆通2024年报点评：24全年营收净利润达成双增长，高功率职业器电源延续高增长态势》

对外发布时刻：

2025年4月23日

贯通发布机构：

长城证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资斟酌业务阅历）

本贯通分析师：

侯宾 S1070522080001 houbin@cgws.com

姚久花 S1070523100001 yaojiuhua@cgws.com

朝上滑动有瞻念看

策动员承诺

本东说念主具有中国证券业协会授予的证券投资斟酌执业阅历或相当的专科胜任能力，在执业进程中坚守独处诚信、尽力尽责、严慎客不雅、公说念平允的原则，独处、客不雅地出具本贯通。本贯通响应了本东说念主的策动不雅点，不曾因，不因，也将不会因本贯通中的具体保举意见或不雅点而获胜或转折接纳到任何体式的答谢。

迥殊声明

《证券期货投资者稳健性科罚办法》、《证券策画机构投资者稳健性科罚执行辅导（试行）》已于2017年7月1日起认真执行。通过新媒体体式制作的以上推送信息仅面向长城证券客户中的专科投资者及风险承受能力为庄重型、积极型、激进型的庸碌投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿储藏、接纳或使用以上推送中的任何信息。

因此受限于拜谒权限委果立，若给您变成未便，烦请海涵！感谢您予以的相识与配合。

免责声明

长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资斟酌业务阅历。

以上推送信息摘自长城证券已发布的策动贯通，圆善履行请以长城证券已发布的策动贯通为准。

策动贯通由长城证券向专科投资者客户及风险承受能力为庄重型、积极型、激进型的庸碌投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有讲明，悉数策动贯通的版权属于长城证券。未经长城证券事前书面授权许可，任何机构和个东说念主不得以任何体式翻版、复制和发布，亦不得四肢诉讼、仲裁、传媒及任何单元或个东说念主援用的解说或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如援用、刊发，需注明出处为长城证券策动所，且不得对策动贯通进行有悖喜悦的援用、删省和修改。

策动贯通是基于本公司合计可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或圆善性。策动贯通所载的府上、器具、意见及估计只提供给客户作参考之用，并非四肢或被视为出售或购买证券或其他投资成见的邀请或向他东说念主作出邀请。在职何情况下，策动贯通中的信息或所表述的意见并不组成对任何东说念主的投资提出。在职何情况下，本公司分歧任何东说念主因使用策动贯通中的任何履行所引致的任何赔本负任何包袱。

长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有策动贯通波及的证券或进行证券交往，或向策动贯通波及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的职业或业务撑持。长城证券可能与策动贯通波及的公司之间存在业务关系，并无需事前或在得到业务关系后奉告客户。

（转自：欧陆通投资者关系）